掘金谨防“挂羊头卖狗肉”

 

  在上海证券报14日举办的2010中国股权投资论坛上,参与“PE/VC如何掘金战略性新兴产业”圆桌对话的创投家及学者,对该议题各抒己见,言论精彩纷呈。切忌“追投概念”、谨记“更注重技术与市场应用相结合”,是他们发现、考察并实施战略性新兴产业投资的基本理念。

  谨防“挂羊头卖狗肉”

  在该圆桌对话上,中国民营经济研究会会长、全国政协原副秘书长保育钧的一席话犹如醍醐灌顶。他“警告”称,千万不要仅从概念出发,离开关键技术谈新型战略产业。

  “我们的优势是传统产业,因此更应关注如何将传统产业与新兴技术相结合,再与我们国内的发展战略联系起来,这就是战略性新兴产业,”保育钧说,“脱离实际考虑规划,这是要误事的。”

  他举例说,像海尔这样的企业,将物联网技术应用在家电中,推出物联网冰箱等产品,就是很好的新兴技术应用模式。他还特别提醒道,现在很多企业戴着所谓“略性新兴产业”的帽子,只是为了争取政府优惠政策,这是很危险的,PE、VC们千万不要上当。“我们要盯住关键技术,多研究新技术的应用;要基于国民发展和市场的真正需要进行投资。”他指出。

  深圳创新投资集团公司总裁李万寿对此表示赞同。他表示,深创投一直以来也非常关注新技术和传统技术产业的结合。“我们对新技术比如节能环保、新材料等都有介入,但是我们仍然会关注市场前景比较广阔,产业化或者条件比较成熟的新兴技术项目,”李万寿说,“早期项目我们也在投资,但风险很大,除非有巨大的市场作支撑,所以我们会把新技术与现有市场的结合看得更重。”

  政府产业基金应先行

  但是,市场前景总是很难判断,新技术又能从多大程度上保证抢得最大份额,后续研发是否跟得上也都是未知数 上海永宣创业投资管理有限公司总裁冯涛在接受记者采访时,很形象地将之比喻为“谈恋爱,是建立在对项目领袖及团队的信任之上,并愿意为之承担相应的风险的”。

  而汉王与上海永宣的联姻正印证了这一观点。谈到当时的投资,冯涛笑称,“他们当时几乎连工资都发不出来,但所有的技术人员仍保持着对企业的极大热情,对个人利益反而不是特别在乎,我们看重的就是这个劲头。”如今,冯涛还会经常和汉王的足球队踢场球,而2003年这笔3000万元的投资,7年后的收益已达到100倍。

  冯涛认为,国家提出战略性新兴产业发展更多是起到引导作用,会吸引更多人投入相关项目的创业;而更多关注PRE-IPO及中晚期企业的投资机构,也会更多参与到这些产业的前期投资,对产业结构调整大有裨益。

  李万寿提出,科技部领导也曾提出过如何将重大专项与风险投资结合的问题。他认为,在运行中,国家在重大和关键性技术上可采取先行投入的形式,待进入产业化阶段后,则可以将政府和国家的引导基金和民间资本相结合,并按照专业市场化资金的管理方式运作。保育钧也主张,除了涉及到公共基础设施建设、或者国家重大科技项目攻关,其他的事情还是交给企业和投资机构来做。北极光创业投资基金创始合伙人邓锋将之总结为,政府负责引导并创造投资市场,运作还是让专业的资金管理团队担纲,大家各展所长。

  创投“看政策做投资”?

  “但这并不意味着投资标准和原则有所改变,只是要更关注国家政策导向,并据之进行相应的投资调整。”不少机构投资者这样对记者表示。据深圳达晨创业投资有限公司执行总裁肖冰透露,达晨创投就很关注国家政策导向战略性新兴产业提出的要求,如今正在调整投资方向。

  据悉,根据证监会此前发布的《关于进一步做好创业板推荐工作的指引》(以下简称“指引”),符合国家战略性新兴产业发展方向的企业,特别是新能源、新材料、生物与新医药、节能环保、航空航天等领域企业将受到重点推荐。

  肖冰指出,中国的产业发展很大程度上要看政策导向;而所有的战略性新兴产业明晰以后,创业板指引将更青睐拥有高新技术含量的新兴产业公司。“我们在新材料、节能环保等领域也有一些技术项目投资,但数量不多,并没有形成体系,也不具备优势,”他坦陈,“我们正进行微调,会吸收更专业的团队,更多偏向投资于技术型公司。

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