金蝶精斗云两税合一四大行业获益最大 随着2008年一季报的陆续登场，两税合一提升上市公司整体业绩的这一利好开始兑现，受益最多是银行、酿酒、通信服务及批发零售等行业的上市公司。
截至4月10日共有6家上市公司披露了2008年一季报，4家公司业绩显著受益两税合一，净利润因此提升约一至两成。
自今年1月1日开始施行的《企业所得税法》，对内、外资企业实行同一企业所得税标准，税率统一为25%，对原先大多按33%税率缴纳企业所得税的上市公司直接构成利好。
执行新的所得税税率后，海通证券今年一季度的业绩因此增色不少。海通证券一季度合并利润表显示，今年1至3月实现利润总额12.39亿元，较上年同期的11.46亿元增长8%；实现净利润9.36亿元，较上年同期的7.25亿元增长29%。净利润增长幅度远远高于利润总额增幅的原因，就是所得税税率的降低。若简单按上年同期税率扣除所得税费用，其今年一季度的净利润将是7.83亿元。从这个角度来说，两税合一使海通证券的净利润提升了近20%。同样进行测算可以得出，所得税税率的降低使已公布季报的金宇集团和日照港净利润分别提升13%、8%。鲁润股份也受益于两税合一，但因其不予税前扣除的项目较为复杂，所以不能按上述方法简单测算影响数。
统计显示，目前已有179家公司披露了一季度业绩预告，122家公司预增、15家公司预盈、25家公司预亏、16家公司预减，而预喜的公司占总业绩预告公司的76.54%。在122家预增公司中，已有21家公司在业绩预告中提及所得税税率下降给净利润带来的正面影响。像亚宝药业、华星化工、兴发集团、江山股份、新安股份等公司，就把执行新的所得税税率列为一季度净利润增长的原因之一。
据研究人员分析，目前国内A股市场上市公司实际所得税税率的平均水平为29.17％，高于两税合一后预期25％的税率。如果所得税税率统一为25％，则可以较大幅度降低内资企业所得税税率，提高企业税后净利。假如不考虑税收优惠因素影响，内资企业所得税税率下降，将使企业税后净利提高11.94％。
从行业来看，两税合一对不同的行业影响不同，在各个行业中，金融是受益最大的一个行业，还有酿酒、通信服务及批发零售等行业的受益也不小。目前银行、饮料、通信、煤炭、钢铁、石化、商贸、房地产等行业的实际税负高于25％，因此上述行业受惠明显。如银行业，2005年的税率达到了39.93％，在所有行业中是最高的，其中，浦发银行、招商银行、中国银行的实际税率都超过了40％，工商银行、民生银行的实际税率则超过35％。日前，工商银行发布预增公告，就把执行新的所得税税率列为一季度净利润增长50%以上的原因之一。对此，在2008年实施新的所得税法后，银行将是受益最大的行业。
此外，酒类行业的所得税率仅次于银行业，2005年的平均税率达到了39.39％。根据专业人士的统计，泸州老窖的实际税率达到62.53％，古越龙山高达55.47％，而贵州茅台为39.12％，五粮液为33.19％。两税合一后，泸州老窖、贵州茅台、五粮液、山西汾酒净利润增长幅度有望超过10％，张裕A的净利润增长在9％左右。近日，恒顺醋业发布一季度业绩预告，就把执行新的所得税税率列为一季度净利润增长50%以上的原因之一。
不过，也有分析人士指出，两税合一本身并不能改变上市公司的核心竞争能力，从长期来看，也不能改变上市公司的业绩增长状况，即使部分公司因为税率的降低而提升业绩，但这也是一次性的，投资者更应该关注的还是公司的长期盈利增长状况。
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