金蝶精斗云丁志毅认为，负利率时代银行存款减少是正常现象，风险承受度较高的投资者可多关注股票和基金。加息预期的存在，使得中长期理财产品存在着较大的不确定性，短期理财品更有理由成为规避风险的选择。
本报杭州3月17日讯
记者 金涛
－0.45%，这是现行银行1年期存款基准利率2.25%，与新出炉的2月份CPI(居民消费价格指数)2.7% PK的结果。这意味着负利率时代在时隔近15个月后“重现江湖”。
CPI上行，通胀压力不容小视。那么，社会各界如何看待和应对负利率时代？
通胀预期依旧温和
国家统计局新近公布的2月份CPI同比上涨2.7%，创下了近15个月以来的新高，不仅与1年期存款基准利率形成“倒挂”，即使与2.79%的2年期存款基准利率相比，也近在咫尺。
一般说来，当CPI增幅超过3%时，才称为通货膨胀。记者今天连线采访了国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松，他认为，尽管2月份CPI增速超过市场预期，但依然在通胀预期范畴内。可以说，当前流动性过剩、资产价格飙升、居民消费品价格上涨和输入性通胀的压力等是加剧通胀预期的主要因素。
浙江大学经济学院教授严顺富表示，通胀压力虽较前期明显，但经济尚无过热迹象。他预计，3月份CPI增速就可能较2月份回落。
加息预期有所增加
负利率重现，加之加息“时间窗”实则已开启，市场对加息的预期可谓是一浪高过一浪。业界一个主流的看法是，综合各种因素考虑，央行年内极有可能加息两次，上、下半年各一次，问题在于“靴子”何时会落地。
招商银行杭州分行资深分析师姚进表示，从以往看，CPI快增显然是加息的“催化剂”。像2007年1月CPI同比上涨2.2%，十分接近于当时 2.52%一年期存款基准利率，结果当年3月18日，央行就上调了存贷款基准利率0.27个百分点。随后几个月中，央行一路跟在CPI涨幅后面加息，到 2007年12月止，同一年内连续6次上调存贷款基准利率。由此，他个人认为，加速上升的CPI数据，确实会加剧市场对加息靴子提前落下的担心。
不过，在人民银行杭州中心支行相关人士看来，央行手头的货币政策工具并非仅加息一种，像存款准备金率、公开市场操作等也是合理的选项。是否加息、何时加息，央行肯定会在最合适的时候使用最合适的手段。事实上，从央行新公布的数据看，2月份全国人民币贷款新增量明显低于1月份，这也说明今年以来央行连续两次调高存款准备金率起到了应有的调控效果。
投资策略可作改变
对百姓而言，负利率时代面临一个很实际的问题是如何确保家庭资产不缩水。换句话说，投资理财的底线是能跑赢CPI指数，这就需要及时调整、改变自己的投资策略。
中信银行凤起路支行金融理财师丁志毅给出的建议是，在防通胀前提下，股票、基金、理财品乃至房产、黄金等都是合适的投资选择，但宜因人而异。
丁志毅认为，负利率时代银行存款减少是正常现象，风险承受度较高的投资者可多关注股票和基金。但由于近来A股市场震荡加剧，加上目前沪市3000点上方的压力也较明显，所以操作上应谨慎为上。房产、黄金的抗通胀功能不言而喻，问题是房价高企，投资成本过大，黄金因国际金价连续走高同样存在高位入市的风险。
对大多数投资者而言，还是选择低风险的银行理财产品较为可靠。目前，杭城市售一年期银行理财产品的预期年化收益率约3.5%至4%左右，超过2月份 CPI涨幅；即便是半年期产品，预期年化收益率也有3%。不过，加息预期的存在，使得中长期理财产品存在着较大的不确定性，短期理财品更有理由成为规避风险的选择。
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