外汇市场基本面分析【外汇基本面分析】

   不管炒汇还是炒股,都是金融投资,都受到各种因素的影响,其中当然包括“基本面”。影响汇率变化的基本面因素有很多,如通货膨胀率、经济增长、国际收支状况、利率变动等等。但是,在长期中最根本的因素是国家的经济增长。经济增长对货币汇率的影响,是多方面的。国家经济的正常增长,往往意味着生产率提高很快,产品的生产成本会随之降低,这样,本国产品的竞争力就会提高。因此,可以通过生产成本的降低,改善本国产品的竞争地位,从而有利于增加出口、抑制进口。经济的正常增长,反映了国家经济实力的增强,于是人们对这种货币的信心增强,更多的人希望持有这种货币,这种货币的汇率就会上升。例如,在20世纪90年代后半期,美国经济经历了多年的强劲增长,平均增长率大大高于同时期其他西方发达国家的经济增长率。因此,在这几年中美元兑其他货币的汇率逐渐走强。

    与此相反,如果经济处于低速增长或衰退中,生产率下降、失业率提高,将会影响到该国产品的竞争力,并且导致人们对这种货币的信心下降,从而导致这种货币汇率下降。这方面的例子有很多,从最近的美国经济状况和美元走势之间的关系就可以看出这一点。美国最近公布的经济数据,证实并加重了投资者对美国经济的忧虑。美国10月份的消费者信心指数继续下滑,从9月的95.6下跌到85.5这也是1994年2月以来的最低点。私人消费支出是支撑美国经济的支柱,在国民经济中占有三分之二的分量。消费者信心指数的疲弱,必然导致美国经济衰退期的延长。美国第三季度国内生产总值初步估计比上一季度下降0.4%,是十年来的最大降幅,也导致了美元汇率的下降。类似值得注意的代表经济状况的数据还有制造业和就业数据。最近美国公布的制造业和就业指数疲软,更加重了美元的跌势。美国10月份的采购经理人指数从9月的47.0下滑到39.8远远低于市场人士的预估值44.3也是1991年2月以来的最低点。同时,美国10月份的非农业就业人口减少41.5万人,失业率大幅攀升至5.4%,达到21年来的最高水平。美元在上述负面消息的影响下,兑欧元一度跌至两周来的最低点0.9120。

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