金蝶精斗云 就在中国经济“蒜你狠”、“豆你玩”时,全球流动性却呈现紧缩态势。
就像中国经济被房地产捆绑,全球流动性被美元捆绑。担心欧元的投资者聚集到美元麾下。据英国《金融时报》报道,目前欧元换美元的期权价成本已上升到2008年12月以来的最高水平。美元受到热情追捧,美债收益率创出新低。
中国受到传染,银行开始躲到债券中寻求庇护,一年期债券利率维持在低位。人民币汇率跟随美元上升,而人民币对美元的升值预期大大下降。不仅官方市场,民间借贷利率大幅上升。调查所得最高已达年利率96%,如此疯狂,说明某些民企已患上资金饥渴症,不惜饮鸩止渴。
在某些资产品价格上升之时,全球货币毫无疑问出现紧缩。此时中国切忌祭出去年人民币信贷泡沫“救美”绝招,使中国成为泡沫集散地。
从内部市场看,我国无再次出手的空间。受累于去年的天量信贷,通胀周期还没有走完,从部分农产品价格狂涨、高端投资品市场高烧不退、房价历经打压依然坚挺可见一斑。
如果中国政府重演去年救市一招,放松银行信贷,可以想像,物价会涨到天上去,大蒜价格上涨到10倍,房价再次翻番,可以想像这样的经济体会出现怎样的情况？提高最低工资线,淘汰落后产能,都会加剧内部业已存在的通胀压力,根本无法承受信贷放松的后果。
欧美并不需要中国去救,中国根本无需充当吃力不讨好的冤大头。
美国成为资金集聚洼地,美国财政部表示,由于金融和汽车部门经营状况改善,已将7000亿美元的不良资产救助计划的损失预期再度下调114亿美元至1054亿美元。如果资产价格持续上升,美国财政部与纳税人不仅不需要掏钱,还可能从2008年的投资中获取巨大收益。
欧洲虽没有美国好运,但受惠于畅旺的出口和建筑业的拉抬,德国第2季景气可望明显复苏,国内生产毛额可望“强劲成长0.7%”。中国为什么要代替欧元区核心国家德国与法国的地位,去充当南欧国家的白马骑士呢？
全球实体经济在复苏。今明两年全球经济增速将达4.6%和4.5%,高于此前预计的3.4%和3.7%。其中,经合组织成员国的经济增速预计为2.7%和2.8%,高于之前预估的1.9%和2.5%。全球货币二次紧缩,是刺激政策退出过程中各个小泡沫破灭后的必然现象,是对以往过于宽松货币政策、欧洲超出自身能力的高福利的惩罚。其性质是良性的,与全球金融危机之时不可同日而语。
中国固然需要承担国际责任,但是需在能力所及和道义要求的范围之内。美联储的资产负债表越来越漂亮,而中国银行(601988,股吧)的负债质量却越来越糟糕,实在让人郁闷。
堵,不停地堵,有什么用呢？前三十年的产业模式,在东部走到尽头了,必须大改革。难道我们听不到改革的呼声？
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