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从股权众筹到股权投资,下一个红利在哪里?

股权众筹在前几年红极一时,投资人都争相想要抢占这个新的市场先机,但最近,众筹的方式开始逐渐淡出人们视野,股权投资的方式开始崛起,具体情况下文将为您详解。

为什么是买方顾问?

早期风险投资本身就是一个小概率成功事件,1/5的成功率已经是非常专业的水准。

这个也是为什么我们在选择创业方向时,不盲目的闯入股权众筹这个旋涡内,而选择了相对专业性更强的“买方顾问”。

买方顾问注定是一个为买方服务的市场,我之前曾经讲过一节课叫做《屁股决定脑袋》,逻辑讲的就是位置在哪里,就要老老实实的在那里为那部分用户服务,而不是三心二意。

投资市场是一个典型的买方市场,虽然好的标的非常稀缺,但是非标类的投资,天生的风险性比较大,需要非常专业的研究和判断力。

我们算是整个市场上最慢的团队,在大家热火朝天的干股权众筹的时候,我们在干分析。当股权众筹衰弱,我们反而开始小规模合投。

当多个平台以分红股权为切入点开始切入酒店、餐饮等行业时,我们依然在慢慢探索。

变革家是一个慢性格的团队,我们之所以慢,是因为不想仓促决定方向,也不想轻易拿投资人的钱去试错,小心谨慎点没错。

早期风险投资本质上还是一个小市场

早期投资从来不是一个大市场,我之前反复强调这个观点。经济红利决定了独角兽的数量,这个基本是一个恒定数。

万众创业,大众创新的口号,让无数人加入了创业大军。有句话这么说,中关村创业大街上一杯咖啡泼到两个人,一个叫做创始人,一个叫做CEO。

中国创投行业的视角其实都是那几个媒体编辑背后的视角。很多创投媒体把融资首发作为核心考核指标。

所以我们每天都能看到某某公司融资上千万,某某公司再次融资几千万的创业故事。

普通投资人高估了创业的成功率,股权众筹火了之后,一窝蜂的涌入早期投资市场,抢夺“股权红利”,随着时间迁移,大量非专业投资人投资失败。

早期风险投资市场是一个极度需要专业性的市场,市场上的主流投资机构,经过大量的筛选分析,也就以每月1-2个项目的进度在谨慎投资。

就算在这样高强度的锤炼下,成功率也就在20%-50%左右。

早期投资的几个明星案例被过度包装,我们在各大股权众筹平台上,基本都能看到阿里、腾讯、百度、滴滴等明星案例千倍回报的故事。

一将成名万骨枯,早期投资市场也一样。成功企业的背后,是大量失败的企业。只不过相对成功案例而言失败案例并不符合媒体的传播诉求。

我们内部曾经探讨过早期投资行业未来是否会消失,答案是肯定不会。早期投资会一直存在,只不过只适合资产体量比较大,对资产管理有长期规划的人和组织参与。

在股权众筹激情过后,大量的天使投资人开始从股权投资市场撤出。不仅仅是个人,就连主流机构也是如此,早期投资市场慢慢开始回归常态。

用某个投了十几家企业的个人天使来说,投资股权需要比较长的周期。毕竟这些股权短期不能变现,又不能像房产一样用来抵押。

投资本质上是要追求大概率赢

我之前曾经讲过一个“大概率赢”的理论。投资本身就是在跟风险做斗争。如果投资小概率能赢的企业,这个原则上我们叫做“赌”。

如何才能从高风险的投资中“大概率”的赚?这个一直是变革家团队思考的问题。

股权众筹之所以衰落,除了平台本身专业度不够之外。更多的是早期风险投资本身就是一个“小概率能赢”的事件。恒定概率之下,总有大量是不赚钱的,少量是极度赚钱的。

股权众筹覆盖面很大,很多投资人浅尝辄止的投了两三家公司,便快速退出了这个市场。

根本性原因主要是两个:

第一:回本周期长,普遍周期长达3-5年。

第二:回报和风险不成正比,赚到百倍回报的是个案,大量的股权众筹平台上退出的项目,年回报率基本都在12%-50%之间,而且连这都是小概率事件。

股权投资是一种不保本,且高风险的投资方式。这么大的风险之下,却只能获得这么低的回报。

尤其是股权众筹的操作方式很难拿到头部项目,更是让这种回报率变得更低,甚至于大概率血本无归。

变革家是靠股权众筹第三方投资分析起家,自有基金的投资频次非常非常慢,2017年至今,仅仅投资了3家企业。

我一直的观点都是,早期投资本身就不是一个可以不断放量的事情,与专业的人在一起,投到最优质的企业,才能大概率能赚到钱。

京东股权众筹曾经上线过一个消费板项目,唱吧KTV众筹。变革家的分析师实地考察了两天,实地考察房间数量,周边房租涨幅,加盟折旧等等费用。

为希望投资这个项目的会员提供了一份非常详细的投资分析报告。

从结论上来看,如果不加上赠送的消费券等等来说,纯粹从财务投资的角度来看,年回报率也就在5%左右,这个回报率说实话,已经非常非常低了。

大多数固收类产品的收益都能超过这个数字。

这种投资方式,同样也是股权投资的另外一种方式–股权分红。虽然我们唱吧KTV的回报率没有早期投资那样存在巨大的想象力。

但是从概率上来说,至少大概率是“赚”的。

股权投资的分红时代

“服务更多人,让更多跟着我们的投资人都能“大概率”获得远超于市场的回报。”这句话一直是我们几个合伙人的基础理念。

一个健康的市场业态,一定是一个循环的业态,投资人赚到了钱,才能持续投资。

在16年的时候,我们深度分析完第一例股权收益类项目之后,我们的结论是,能干。

但是具体到选择行业的时候,我们又开始“自我较真”起来,年回报率太低的不要,对于选址极度依赖的不要,信息化非常差的不要。

就这样不间断的一年内,我和龙真不停的见各个领域的项目,有知名连锁企业,也有新锐企业。

在不断的“自我较真”过程中,我们慢慢形成了对于“优质项目“形成了一整套筛选判断模型和风控模型。

股权收益类项目本质上还是属于股权投资,依然存在巨大风险。

但是商业百态,每年新注册530万家企业,只有不到3000家企业拿到融资,难道其他的企业都不赚钱吗?

答案是肯定在赚钱,只不过相对于个人的整个资产收入来说,赚的不多而已。

但是就算这个赚的不多,对于纯粹的财务投资回报来说,也是非常非常可观的。

股权收益类投资的标的,大量的还是非标行业。

垂直到细分行业的时候,依然需要极度专业的商业分析团队去分析,去尽调。相对于创新,标准模型的复制相对风险就小很多。

一年多的时间,我们与各路行业大神切磋。也许市场上做消费众筹的能做到年回报率8%就已经很满足了。

但是对于我们变革家大部分从早期投资市场出来的投资人来说,明显相对股权的风险,8%的年回报率还是吸引力太弱。

近期变革家项目精选,将会慢慢公布变革家筛选项目的标准,以及第一期投资分红的标的,预计保守年回报率在40%以上,1年左右回本,分红周期更是长达5年。

股权投资的本质还是帮助企业成长,从企业成长红获得红利。相对于一次性收益买鸡蛋,我们更希望我们投资到是一个能持续为我们下金蛋的母鸡。

文章来源:世界经理人